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信托型阳光私募周评1029

2019/08/09 来源:景德镇信息港

导读

一、要闻:一周阳光动态1、阳光私募发行规模锐减 销售渠道嫌贫爱富事件:据数据统计显示,今年10月,股票型产品的平均发行规模降到243

一、要闻:一周阳光动态

1、阳光私募发行规模锐减 销售渠道嫌贫爱富

事件:据数据统计显示,今年10月,股票型产品的平均发行规模降到2437.33万,而此前的今年5月份平均规模亦有7176.67万,传统的主动管理型阳光私募产品发行进入冰点。

点评:据统计显示,今年以来共有273只阳光私募产品提前清算或者到期清算,其中166只产品在清算时净值低于1,占比达到60.8%,甚至一些私募产品在清盘时净值已被腰斩。此外,对渠道机构来讲,卖出一款固定收益产品与销售阳光私募产品都有1%的销售费用,固定收益产品一年以后到期,便可以推介新的产品,而客户资金一旦购买阳光私募产品,特别是在私募产品亏损的情况下,几年内很难赎回。虽然公司证券账户的放开对阳光私募机构是个利好,但仍是有价无市,募集资金太难。业内有人士指出:“未来能生存下来的私募分两种,一种是大型规模的私募可以靠收管理费维持,另外一种是规模较小但是业绩好的私募可以靠业绩提成生存。

2、明星基金经理私奔遇冷 多数阳光私募日子难熬

事件:阳光私募向来被公募才俊认为是转型理想的归宿,不过这种情况正在发生改变。研究统计,截至10月24日,今年仅有3名公募基金投奔私募。除了市场震动的转会外,另外两位分别是和杨爱斌。

点评:阳光私募向来被公募才俊认为是转型理想的归宿,不过这种情况正在发生改变。将近一年仅3名公募基金经理转投私募,这个数据和前几年阳光私募门庭若市的局面不可同日而语。自2011年以来阳光私募发展陷入困境,曾经的明星基金经理折戟,甚至有基金经理触礁退场,让基金经理们对私募这个行业进行了重新审视,这也是“公转私”大量减少的主要原因。不佳的业绩带来的后果便是,规模的持续缩水,今年前三个季度,股票型阳光 私募基金 共计成立511只,披露初始规模的产品平均成立规模仅为1.44亿。许多中小私募目前也仅管理一只产品,如果没有骄人的业绩,他们已经越来越处于边缘地带。

二、一周关注产品

六禾财富越秀

据用益信托工作室统计,六禾财富越秀本周收益率为1.90%,位居非结构化产品排行榜前列,截止10月26日,六禾财富越秀今年以来的收益率为-4.23%。从其业绩走势来看,六禾财富越秀一直以来走势都是跌宕起伏,近三个月来的业绩表现更是直线下行,还好在进入九月下旬以来开始有所回升,目前净值为0.8104。下图为业绩对比图:

图1:六禾财富越秀与沪深300对比图

六禾财富越秀与沪深300对比图

数据来源:用益信托工作室

三、走势:发行数量减少、成立数量大幅攀升

据用益信托工作室不完全统计,信托公司在本周发行2只产品;成立8只产品。具体情况详见表1。

表1:本周(含补充)阳光私募信托产品发行和成立具体情况

本周(含补充)阳光私募信托产品发行和成立具体情况

数据来源:用益信托工作室

为把握好私募信托产品的发行和成立趋势,我们对近20周的发行和成立情况进行统计并进行比较。由下图2可知,本周私募信托产品的发行数量为2只、成立数量为8只,本周产品发行数量略有减少、成立数量大幅上升。综合20周数据可知私募产品发行数量呈下降趋势、成立数量呈大幅攀升态势。

图2:阳光私募产品近20周发行和成立数量情况对比图

阳光私募产品近20周发行和成立数量情况对比图

数据来源:用益信托工作室

备注:图中每周的产品成立和发行数量都以近统计到的数据进行更新。

四、排名:信托型阳光私募业绩排行情况

私募信托分类:非结构化产品占主导地位

由于私募信托产品包括不同的类型,且具有不同的特征,故对产品进行分类。目前阳光私募产品类型有:结构化产品、非结构化产品、TOT产品(投资标的为非结构化产品或结构化产品资金池)从而分别比较收益率,进行排名。据公开不完全统计,截至2012年11月4日信托公司推出的证券投资类信托产品共有1912个(不包含期间已清算、终止的产品),其中非结构化产品有1182个,TOT产品128个,结构化产品有602个。主要以非结构化产品为主,占比61.82%;结构化产品占比31.49%;TOT占比6.69%。构成情况如图3所示。

图3:截至本周私募产品构成情况

截至本周私募产品构成情况

数据来源:用益信托工作室

注:目前阳光私募产品类型有:结构化产品、非结构化产品、TOT(投资标的为非结构化产品或结构化产品)

本周业绩排名

非结构化产品本周收益率前10位排名情况

整体收益下降,证研1期领跑

在503个披露了本周及上周单位净值的非结构化产品中,本周收益率排在前10位的如表2所示。本周收益率均值为-1.93%,整体收益下降。

表2:非结构化阳光私募产品本周收益前10位排名

非结构化阳光私募产品本周收益前10位排名

数据来源:用益信托工作室

结构化产品本周收益率前10位排名情况

整体收益下降,江豚2期位居榜首

在103个披露了本周及上周单位净值的结构化产品中,本周收益率排在前10位的如表3所示。本周平均收益率为-2.03%,收益上升。

表3:结构化产品本周收益率前10位排名

结构化产品本周收益率前10位排名

数据来源:用益信托工作室

TOT产品本周收益率前10位排名情况

整体收益下降,源乐晟3期位居榜首

在74个披露了本周及上周单位净值的TOT产品中,本周收益率排在前10位的如表4所示。本周平均收益率为-2.23%,整体收益下降。

表4:TOT产品本周收益率前10位排名

TOT产品本周收益率前10位排名

数据来源:用益信托工作室

本周阳光私募业绩跑赢大盘

为了更好的比较阳光私募变动与市场行情变动的关系,我们将统计到的收益率与同一时期的大盘、基金指数、沪深300进行比较。截止本周,已披露净值的680个阳光私募产品的本周平均收益率为-1.98%,而同期上证指数涨幅为-2.92%,基金指数为-1.99%,沪深300为-3.63%。阳光私募本周平均收益率跑赢上证指数及沪深300指数,与公募基金基本持平。本周大盘震荡下行,截止周末,收于2066点。阳光私募本轮整体收益下降,其中有347个私募产品跑赢基金指数;有578个私募产品跑赢沪深300;本周阳光私募实现正收益的有53个。

图4:阳光私募本周收益率整体表现

阳光私募本周收益率整体表现

数据来源:用益信托工作室

近一个月业绩排名

非结构化产品近一个月收益率前10位排名情况

整体负收益,太和先机策略精选

在506个披露了近一个月单位净值的非结构化产品中,近一个月收益率排在前10位的如表5所示。截止本周末,近一个月平均收益率为-0.75%。

表5:非结构化阳光私募产品近一个月收益前10位排名

非结构化阳光私募产品近一个月收益前10位排名

数据来源:用益信托工作室

结构化产品近一月收益率前10位排名情况

整体负收益,富腾稳健1期领衔

在97个披露了近一个月单位净值的结构化产品中,近一个月收益率排在前10位的如表6所示。截止本周末,近一个月结构化产品平均收益率为-0.93%。

表6:结构化产品近一个月收益率前10位排名

结构化产品近一个月收益率前10位排名

数据来源:用益信托工作室

TOT产品近一个月收益率前10位排名情况

整体负收益,黄金优选3期1号

在74个披露了近一个月单位净值的TOT产品中,近一个月收益率排在前10位的如表7所示。截至本周末,近一个月TOT产品平均收益率为-1.05%。

表7:TOT产品近一个月收益率前10位排名

TOT产品近一个月收益率前10位排名

数据来源:用益信托工作室

今年以来业绩排名

整体收益下降,银帆3期不可动摇

截止本周末,593个阳光私募产品披露了今年以来的产品净值,今年以来收益率前十强排名如表8所示。今年以来阳光私募整体平均收益率为-2.11%,业绩比上期稍有下降。而同期上证指数涨幅为-6.06%,整体收益跑赢大盘。黄金优选二期一号排名末,收益率为-43.55%。

表8:阳光私募产品今年以来收益率前10位排名

阳光私募产品今年以来收益率前10位排名

数据来源:用益信托工作室

五、一周私募介绍

彤源投资

上海六禾投资有限公司成立于2004年8月,是一家专业的投资管理公司,业务范围包括私募股权投资,证券投资、资产管理、以及基金的基金。目前的管理资产规模逾8亿元人民币。六禾的股东由金融机构法人与管理团队共同组成。明晰及富有激励作用的股权结构使公司更加拥有主创精神,更具经营效率和安全经营的保证。股东中原信托是经和河南省人民政府批准成立的非银行金融机构,注册资本12.5亿元人民币,管理信托资产规模约60亿元人民币。

核心人物:夏晓辉,复旦大学经济学博士和上海交通大学工学学士学位,13年投资经验,从业15年。六禾投资创始人,现担任六禾投资董事长,总经理,负责公司的整体运行和投资策略的决定。夏晓辉先生任上海融昌资产管理有限公司副总经理,负责证券研究和投资。此前,夏先生就职于南方证券及天同证券有限公司,分别担任南方证券研究所研究员、兼并收购部项目经理、天同证券研究所副所长、资产管理部副总经理,负责过股票研究与投资,财务顾问和兼并收购工作。

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