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创业:11月CPI同比上涨1.7%

2019/12/05 来源:景德镇信息港

导读

创业:11月CPI同比上涨1.7% 2014-11-27 类别: 机构: 研究员:[摘要]摘要:我们预测11月CPI同比上涨

创业:11月CPI同比上涨1.7% 2014-11-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

摘要:

我们预测11月CPI同比上涨1.7%。其中,食品价格同比上涨2.6个百分点,对CPI贡献0.8个百分点;非食品价格同比上涨1.3个百分点,对CPI贡献0.9个百分点。从月环比看,11月CPI环比为0.0%。另外,我们预测14年11月PPI同比上涨-2.5%。

就11月食品价格而言,估算各品种的环比价格,是涨少跌多。在下跌品种中,猪肉和鸡蛋价格均有1%左右的下跌,其它品种的涨跌幅均不大。而就11月工业品出厂价格而言,跌幅的是铁矿石价格,其次是成品油价格,是化工产品价格;而涨幅较大的是水泥和煤炭价格。

2001年以来CPI环比数据的平均值已基本趋于稳定,基本上反映了季节性波动对CPI环比的影响。以2001-2013年月度环比平均值计算出的2015年各月的翘尾因素和新增因素,照此估算2015年CPI同比在2.2%。其中,翘尾因素和新增因素分别为0.85和1.34。

实证研究表明,猪肉价格是影响来年CPI同比新增因素的决定性因素,2001-2013年的CPI同比中的新涨价因素与肉禽及其制品的涨幅高度正相关,相关系数高达0.79。从理论上看,这是不仅因为肉禽及其制品在食品中的权重,而且其价格波动的周期较长,影响往往是跨年度的。

存栏量较大幅度的下降往往意味着来年生猪生产价格的较大幅度的上升,历史上如2006-2007年和2010-2011年的情况。而从今年1-9月的情况看,生猪存栏量较去年下降了4.6%,下降幅度要高于2006和2010年,而在2007年和2011年生猪生产价格指数分别上涨了46%和35%。因此,在经历连续三年的下跌之后,明年生猪价格的上涨幅度可能较大。

2007年和2011年肉禽及其制品价格分别上涨了31.7%和22.6%,较2001-2013年平均值7.6%分别高24.1个和15个百分点。保守假设2015年肉禽及其制品的价格较历史平均值高10个百分点,影响CPI同比新增因素达0.7个百分点。因此,在正常的天气条件下,我们预测2015年CPI同比为2.9%,其中翘尾因素和新增因素分别为0.85和2.04。

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