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周策略刺激內需政策仍有可能出臺

2019/11/09 来源:景德镇信息港

导读

周策略:刺激内需政策仍有可能出台宏观:本周适逢清明假期,国内金融市场只有4个交易日,外盘由于其他节日周一也多有休市上周五公布的美国3月新

周策略:刺激内需政策仍有可能出台

宏观:本周适逢清明假期,国内金融市场只有4个交易日,外盘由于其他节日周一也多有休市上周五公布的美国3月新增非农就业人数大幅不及预期且远低于2月,创2013年12月以来,周一发布的3月劳动力市场状况指数也恶化;2月JOLTs职位空缺小幅增加;但从3月中旬到截至4月4日当周,美国首次申领失业救济人数四周均值降至近15年底部,当周数据也有下降起初惨淡的数据或给了美联储推迟首次加息的新理由,但随后公布的其他就业数据表明或许3月数据下滑只是受到噪声扰动美联储3月会议纪要显示,数位官员认为经济数据和前景可能使得年中加息较为合理,其他人则认为鉴于能源价格下跌和美元升值对通胀的影响,今年晚些时候之前加息都不合适后期就业市场或将继续恢复,同时随着强势美元的脚步放缓,以及原油下跌动能的衰减,通胀将逐渐回升,因此我们仍认为美联储加息出现在9月概率较大

欧洲方面,有消息称欧洲央行[微博]将希腊银行业的紧急流动性援助(ELA)上限提高12亿欧元希腊财长瓦鲁法克斯表示有信心本月达成救助协议,希腊并没有指望欧元区以外的国家来帮助解决财政危机且希腊周四已经向IMF[微博]支付约4.58亿欧元的特别提款权以偿还到期的债务,并未出现部分投资者预期的违约情况希腊与俄罗斯会谈后也并未达成任何救助协议,表明希腊仍将在“三驾马车”的框架之下继续寻求救助,其他过激举动更多是为了获得谈判的筹码我们预计后续更多谈判仍将围绕改革细节,希腊违约退欧的风险依然较小

国内方面,人民银行[微博]昨日在公开市场进行200亿元7天期逆回购操作,中标利率为3.45%,较前一次下降10个基点本周合计将有500亿元流动性到期,但月初资金面相对宽松;央行将逆回购中标利率下调属清理之中,也表现出引导资金利率下行的政策意图国内股市继续上行,官媒不断发文力挺股市,各项改革措施也逐步推进,周四盘中出现跳水但中期牛市行情不改此外,数据显示,3月份中国CPI同比上涨1.4%,PPI同比下跌4.6%我们认为PPI跌幅缩窄主要是受原油格趋于稳定影响,并非需求面的好转,投资需求弱仍是制约PPI反弹高度的主要因素总体上看,目前的价格指数依然位于低位,经济增长乏力需求疲弱的局面没有改观,刺激内需政策仍有可能出台

黄金:本周国内期金1506主力合约小幅下挫,跌幅为0.48%,短期周均线横向排列,将选择方向趋势上金价空头思路未变,短期关注5周均线240元处表现本周焦点为联储3月议息会议纪要内容,纪要显示联储偏鹰派,美元指数再度走强,令金价承压而在美联储3月会议后市场预期言论偏鸽派,金银走出 “七连阳”,但会议纪要公布后与预期相左,谨防黄金重回弱势的风险另一方面,美国周四公布的首次申请失业金数据仍表现强劲,抵消了市场对3月非农数据意外大幅下滑的担忧资金面上,黄金ETF基金自3月20日以来持续减持黄金头寸,但隔夜逆市增加了2.98吨,表明基金对黄金的投资兴趣突然转暖,但仍需关注买盘是否具有持续性

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